Arkiv

Archive for juni, 2011

Nästa steg i den grekiska oddysén

Onsdagens farsartade och tragiska omröstning, där en medlem ur det socialistiska partiet omedelbart uteslöts ur partiet efter att han röstat emot, var som bekant inte det sista hindret för att grekerna skall kunna tigga pengar från De Styrande.

Idag vid lunchtid sker omröstningen av lagen för att implementera åtstramningspaketet. Om det skulle bli stora ändringar i lagen (vilket bedömare inte tror) skulle det innebära att nästa utbetalning stoppas.

Här är mer information om nästa steg från Societe Generale (via ZeroHedge):

Papandreou’s government passes the first austerity hurdle

Against a backdrop of violent demonstrations, George Papandreou’s PASOK government won a first vote on Medium-Term Fiscal Strategy (MTFS) on Wednesday 29. The vote brought a sign of relief but the focus now shifts to the second hurdle: the associated  implementation law which is expected today at midday local time (11 CET). If all goes well, the Eurogroup will then meet on July 3 to finalise a new 3-year programme for Greece involving the private sector. This would effectively remove the need for Greece to access bonds markets before 2015. If the Greek parliament changes significantly the terms of the implementation law (a scenario to which we attach a nonnegligible probability), the risk is that EU/IMF would block the much needed next €12bn tranche. The political vacuum would likely trigger a general election in September and the EU/ECB would have to take aggressive action to stem contagion.

As expected, Papandreou obtained a relatively narrow majority on the MTFS, with 155 votes to 138 (5 abstentions). The MTFS includes €28bn of additional austerity measures for 2011-2012 as well as an accelerated privatisation plan. However, Greece has far from adopted the austerity package. Indeed, the Parliament votes again on Thursday on measures to implement the MTFS.

IMF/EU will only disburse if the implementation law does not lose its inner significance. The Parliaments agreed yesterday on the package as a whole. The risk is now that it modifies substantially some implementation measures, as a result of which the modified MTFS could not meet IMF/EU requirements. The IMF made it clear that the July tranche to Greece can only be disbursed if 1) Greece adopts the austerity package 2) the EU provides concrete assurances that it will continue to provide funding to Greece as stipulated under the EU/IMF adjustment programme. In other words, only after the MTFS is approved can the Troika officially put forward a medium-term funding plan for Greece involving private creditors, through to 2014. And only once Greece is funded for at least the next twelve months will the IMF give its official consent to its share of the quarterly disbursement (€3.3bn over €12bn). A decision from the EU on Greece’s medium-term funding could be reached at the Eurogroup Meeting on Sunday 3 July, rather than on 11 July (as currently scheduled). That would then clear the way for the IMF to authorise its share of the quarterly disbursements too.

No plan B Although not the most likely outcome, significant changes in the MTFS would throw the country in a political vacuum and pave the way for anticipated elections. Indeed, Euro area leaders warned that there was no plan B in case the package was not approved. As the centre-right opposition party New Democracy would be well placed to win the new election and as it is not opposed to austerity per se but wants a ‘different economic policy’, the most likely outcome is that the new Greek government would in the end sign up for an equivalent austerity programme, a process similar to what happened in Ireland and Portugal recently. Greece would then have to rely on short-term funding to avoid a default on coupon payments and bonds redemptions in July and August. One can also envisage that the IMF or EU will give the opposition party the benefit of the doubt during the summer and provide Greece with a bridge loan. But there is no doubt that the turmoil would then be elevated.

Annonser
Kategorier:Statsfinanser Taggar:

The last bailout

photo

Eleftherios Venizelos (the ”Ethnarch”), namesake of Athen’s International Airport and the ”Father of modern Greece”

Misstänker att ‘the Ethnarch’ vrider sig i graven efter dagens farsartade och sorgliga omröstning som är spiken i kistan för Greklands statsfinansiella undergång.

Kategorier:Humor Taggar:

‘Avhopparna’ rättar in sig i ledet inför dagens omröstning i Grekland

Med omröstningen om åtstramningspaketet bara timmar bort (kl 1200 svensk tid) så står det klart att det nog skall mycket till för att paketet skall röstas ner. Ingen överraskning med andra ord.

Flera av ‘avhopparna’ från den socialistiska partiets linje verkar nu ha genomgått den ‘övertalning’ som man kunde förvänta sig och har nu rättat in sig i ledet.

Här är ett fantastiskt citat från en av dessa, via Reuters:

”I have made the decision to vote for the plan because national interests are more important than our own dignity,” Thomas Robopoulos told Reuters.

 

Kategorier:Statsfinanser Taggar:

Dagens bild: Grekland visar vägen mot avgrunden

clip_image002

 

Jim Sinclair: ”The ship will follow either way. Paper over to paper over or default to default.”

Kategorier:Statsfinanser Taggar:

Plan B för Grekland trots alla nekanden

Samtidigt som debatten om åtgärdsprogrammet inleddes i det grekiska parlamentet har det framkommit att det i flera veckors tid arbetats på en ‘plan B’ ifall det inte skulle röstas igenom. Allt snack och propaganda om att ‘det finns ingen plan B’ visade sig med andra ord återigen bara vara lögner. Inget nytt alltså.

Även om det pratas om att den socialistiska regeringen nu bara har en enda majoritetsröst, så tror jag personligen att allt bara är ett spel för galleriet och att åtstramningspaketet kommer att röstas igenom. Om jag har fel kommer det bli fyrverkerier på finansmarknaderna – om nu inte plan B helt plötsligt dyker upp förstås, vilket verkar vara fallet.

Här är ett utdrag från Reuters:

European Union officials are working on a contingency plan for Greece if its parliament rejects an austerity programme and the country cannot receive the next instalment of EU/IMF emergency loans, three euro zone sources said on Monday.

The sources said planning had been going on for several weeks and was designed to ensure Greece gets the liquidity needed to avoid default in the absence of the next, 12 billion euro (10.7 billion pound) tranche of its emergency loan package, due by mid-July.

As well as preventing default, the aim is to head off any contagion spreading from Greece to Ireland, Portugal and Spain, and the potential knock-on impact on Europe’s banking system, with French and German banks large holders of Greek debt.

Kategorier:Statsfinanser Taggar:

Moderna grekiska alfabetet

photo

MODERN GREEK ALPHABET

Kategorier:Humor Taggar:

Ny manipulering av konsumentpriser i USA för att stjäla från landets pensionärer

Vi har flera gånger tagit upp det faktum att våra folkvalda länge har fört oss bakom ljuset på alla möjliga sätt för att maskera den gigantiska urholkningen av fiatvalutornas värde. Detta har bl a skett genom manipulering (förlåt, intervenering) av priset på guld men även av statistik.

Allra tydligast har detta kanske varit i USA där myndigheterna genom åren lanserat en rad olika knep för att få siffrorna att se bättre ut än de verkligen är. Många av er känner kanske till ‘hedonics’ och ‘substitution’. Om inte, så rekommenderar jag följande läsning. Här ytterligare en bra artikel från WSJ.

Här är ett videoklipp som tar upp samma ämne:

Nu har det framkommit att politikerna i USA än en gång planerar att förändra beräkningen av konsumentpriserna i syfte att maskera den allt snabbare urholkningen av penningvärdet och samtidigt mer eller mindre stjäla från framförallt landets pensionärer. Det är helt otroligt att något sådant här får ske.

Här är ett utdrag från Dow Jones:

Lawmakers are considering changing how the Consumer Price Index is calculated, a move that could save perhaps $220 billion and represent significant progress in the ongoing federal debt ceiling and deficit reduction talks.

According to congressional aides familiar with the discussions, the proposal would shift how the Consumer Price Index is calculated to reflect how people tend to change spending patterns when prices increase. For example, consumers tend to drive less when gas prices increase dramatically.

Kategorier:Statistik Taggar:,