Arkiv

Archive for oktober, 2011

Händelserik start på veckan

Som många av er säkert har noterat så har det varit en minst sagt händelserik start på veckan, som inleddes med ytterligare ett desperat inslag i det globala valutakriget. Denna gång från Japan som tvingades till att köpa dollar för glatta livet för att sätta stopp för yenens framfart. Som alla andra manipulationer, förlåt interventioner, så kommer även denna givetvis att misslyckas.

Även om guld föll tillbaka som ett resultat av den tillfälliga dollarförstärkningen så kommer priset sannolikt att fortsätta upp inom kort då det på sikt gynnas oerhört av dessa ‘interventioner’.

Ytterligare en faktor som inte bara drog ner guld utan hela marknaden var nyheten att G-pap föreslår en folkomröstning kring den grekiska ‘räddningsplanen’. Smarta aktörer var inte sena att inse att detta skulle kunna sätta stopp för hela ‘räddningen’ vilket skulle kunna få ödesdigra konsekvenser för den starkt QE-beroende marknaden.

Som grädde på moset så sällade sig Spanien till griisarna Portugal och Irland genom att varna för en svag ekonomisk utveckling i landet. Det verkar med andra ord som om griisarna inte har spillt tid vad gäller att lägga grunden för en lika generös ‘räddning’ som Grekland fick.

Barroso och Rompuy tigger hjälp från G20

Inför det kommande G20-mötet i Cannes senare i veckan passar Barroso och Rompuy nu inte oväntat på att skriva ett tiggarbrev för att säkra ytterligare kapital till EFSF och’räddningen’ av Europa.

Här är ett utdrag:

We will implement these measures rigorously and in a timely manner, and we are confident that they will contribute to the swift resolution of the crisis. However, whilst we in Europe will play our part, this cannot alone ensure global recovery and rebalanced growth. There is a continued need for joint action by all G20 partners in a spirit of common responsibility and common purpose.

 
Här är en klockren kommentar från Jim Rickards:

Here’s EU bid for help to G20. But G20 has no cash or Secretariat. When you see ”G20,” think IMF. That’s where money is.

Kategorier:Eurokrisen

Ännu en tillfällig europeisk ‘räddning’

Under natten presenterades så till slut den tillfälliga ‘lösningen’ på krisen i Europa, som innebär att banker går med på en nedskrivning av grekiska statspapper med 50% (eller i verkligheten bara 28%).

Samtidigt utökas ‘räddningsfonden’ EFSF med drygt 1 biljon euro (bl a tack vare tillskott från IMF), vilket tycks vara tillräckligt för att undvika en omedelbar finansiell kollaps, men som ändå är på tok för lite för att göra någon större skillnad på sikt. Det skall därför bli intressant att se hur lång tid man lyckats köpa med denna ‘historiska överenskommelse’.

Det skall också bli intressant att följa hur marknaden ställer sig till huruvida nedskrivningen av de grekiska statspappren klassas som en  sk ‘credit event‘, vilket i så fall skulle utlösa de försäkringar (CDS) som tecknats just i fall det so nu sker skulle ske. Av allt att döma så kommer politiker att göra allt för att överenskommelsen inte skall klassas som en credit event, vilket i så fall skulle kunna leda till oanade konsekvenser på CDS marknaden om investerare börjar inse att deras försäkringar kanske aldrig kommer att betalas ut.

Vad som också kommer bli mycket intressant är att se hur snabbt det kommer att gå innan Portugal, Irland, Spanien m fl på olika sätt kommer att försöka förhandla till sig en liknande nedskrivning av sin statsskuld.

 

Kategorier:Eurokrisen Taggar:, ,

Politiska kaoset i Europa når stormstyrka

Det politiska kaoset i Europa har nått stormstyrka och oförmögenheten att lösa krisen allt mer synbar för massorna, även om den överväldigade majoriteten fortfarande inte vill inte vad som håller på att ske.

Idag har vi kommit till ytterligare en milstolpe i vad som kommer att gå till historien som troligtvis den största finansiella kollapsen någonsin. Att döma av olika rapporter så skall vi varken förvänta oss en överenskommelse kring nedskrivning av grekiska statspapper eller några precisa siffror kring ökningen av ‘räddningsfonden’ EFSF. Ändå har dagens möte marknadsförts av framförallt Merkozy som då Europa skall visa världen att man är förmögen att visa på handlingskraft för att ‘lösa krisen’.

Bli inte förvånad om besvikelsen blir total. Frankrike, Spanien och Italien vägrar att skriva på något som helst avtal innan frågan kring hur EFSF skall utökas. De förespråkar att detta kommer att involvera ECB, vilket Tyskland starkt motsätter sig, då den inhemska befolkningen skulle gå i taket. Vi får heller inte glömma den tilltagande pressen på Italien, där FT rapporterar att regeringen står inför en kollaps.

Det som möjligtvis skulle kunna utnyttjas i PR-syfte av Merkozy & Co är rapporter om att IMF tvingas krypa till korset och skjuta till kapital till ‘räddningsfonden’.

Inte undra på att guld (och silver) har brutit ut från den korta nedåtgående trenden och återigen visar varför de är kanske den enda tillflyktsorten.

Kategorier:Eurokrisen

De europeiska dominobrickorna

Antar att många av er precis som följer den europiska såpoperan och bara skakar på era huvuden åt alla galenskaper.

Det senaste är tydligen att vi kan få vänta oss ett åtgärdspaket på onsdag, men uppgifter gör gällande att det även kan dröja till torsdag. ZeroHedge har en bra sammanfattning av det kaosartade läget för er som är intresserade.

Troligtvis kommer Tyskland förr eller senare på något sätt ge efter för Frankrikes krav på att involvera ECB på ett eller annat sätt, för det är troligtvis det enda alternativet som skulle kunna köpa meningsfull tid. Alla andra alternativ skulle sannolikt bara köpa ett par veckor eller dagar.

För er som vill ha en summering av vad som väntar när Grekland ställer in betalningar ”på riktigt”, dvs när vi får se en avskrivning på skulderna med uppemot 60% (bankernas senaste bud är 40%, vilket Frankrike ställer sig bakom, och Tyskland kräver 50%) kommer ni sannolikt att uppskatta följande bild (via oftwominds):

Kategorier:Eurokrisen Taggar:, , ,

Signaler om nya MBS köp från Fed för att rädda de amerikanska bankerna

NU kan vi läsa att Fed förbereder att återigen rädda de amerikanska bankerna genom att köpa upp bostadsobligationer (MBS) likt man gjorde i november 2008 och framförallt i samband med QE1 i mars 2009.

Här är ett utdrag från Reuters:

Two top Federal Reserve officials are arguing the U.S. central bank should consider resuming controversial large-scale mortgage bond purchases to support a fragile economic recovery.
In his first speech explicitly on the economic outlook since joining the Fed in 2009, Fed Governor Tarullo on Thursday said there was ”ample room” for policymakers to do more. Tarullo said mortgage bond purchases should be on the table, a sentiment echoed by Boston Fed President Eric Rosengren in an interview with the Wall Street Journal on Wednesday.

Because the ongoing housing problems are so central to the recession and the anemic nature of the subsequent expansion, the Fed should refocus its efforts on housing, Tarullo said.

”I believe we should move back up toward the top of the list of options the large-scale purchase of additional mortgage-backed securities,” he added.

Som bl a ZeroHedge påpekar så har bankerna (och även Pimco’s Bill Gross) köpt på sig stora mängder MBS-papper den senaste tiden som man sedan planerar att sälja tillbaka till Fed för att tjäna enkla men o så viktiga pengar för att klara sig.

Att nya MBS-köp kan signalera starten för mer kommer knappast att undgå marknaden.

Kategorier:QE Taggar:

Glädjeyra på marknanden efter uppgifter om en ökning av EFSF till 2 biljoner euro

Efter att ha varit ner kraftigt under större delen av dagen så steg guld, silver och aktiemarknaden i stort mot slutet av dagen på uppgifter i brittiska The Guardian om att Tyskland och Frankrike planerar att öka ‘räddningsfonden’ EFSF till 2 biljoner euro.

Här är ett utdrag från Guardian:

France and Germany have reached agreement to boost the eurozone’s rescue fund to €2tn (£1.75tn) as part of a ”comprehensive plan” to resolve the sovereign debt crisis, which this weekend’s summit should endorse, EU diplomats said.

The growing confidence that a deal can be struck at this Sunday’s crisis summit came amid signs of market pressure on France following the warning by the ratings agency Moody’s that it might review the country’s coveted AAA rating because of the cost of bailing out its banks and other members of the eurozone. The leaders of France and Germany hope to agree a deal that will assuage market uncertainties or, worse, volatility, in the run-up to the G20 summit in Cannes early next month.

France would now have to pay more than a percentage point – some 114 basis points – over the price paid by Germany to borrow for 10 years as the gap between the two country’s bond yields widened to their highest level since 1992.

Runt den amerikanska stängningen framkom dock motstridiga uppgifter, vilket fick marknaden att undra om detta inte var bara ett i raden av alla de rykten som vi sett den senaste tiden.

Framtiden får utvisa huruvida det ligger någonting i Guardians uppgifter. Vad som står klart är dock att en utökning av EFSF på intet sätt är en lösning på krisen utan bara ett sätt att skjuta upp den oundvikliga nollställningen ännu en gång.

Kategorier:Eurokrisen