Archive

Archive for the ‘Rare Earth’ Category

Rare earth priser skjuter i höjden, drar med sig aktierna på en ‘måntur’

Rare earth aktier bokstavligen exploderade under tisdagens handel efter att Reuters rapporterat att oxid-priserna brutit igenom $100,000 dollar per ton för första gången i februari. Molycorp och Rare Element Resources var t ex upp med 18 respektive 23 procent.

Aktierna har därmed mer än återhämtat sig efter den kraftiga nedgången till följd av katastrofen i Japan. Värderingarna för bolagen är baserade på oxid-priser som ligger låååångt under dagens, så frågan är om ens katastrofen i Japan kan sätta stopp för detta tåget. Det skall bli intressant att följa utvecklingen framöver.

För de som inte redan gjort det rekommenderar jag att läsa följande inlägg som jag skrev nyligen. Kom ihåg att även om potentialen är enorm så är riskerna stora så de flesta skall nog ändå hålla sig till guld och silver.

Här är artikeln från Reuters:

China rare earth prices explode as export volumes collapse

(Reuters) – China’s exports of rare earth metals burst through the $100,000-per-tonne mark for the first time in February, up almost ninefold from a year before, while the volume of trade stayed far below historical averages.

China’s squeeze on rare earths, which are used in a wide range of hardware including precision-guided weapons, hybrid car batteries and iPads, has forced prices up dramatically since July last year, when each tonne fetched a mere $14,405 on average.

The apparent price rises have averaged $10,000 per tonne per month but accelerated in February, galloping ahead by $34,000 per tonne, according to Reuters calculations based on data from China’s Customs office.

Last month each tonne of exports was valued at $109,036, including the cost of insurance and freight, almost half as much again as the average value in January.

The explosion in export values has coincided with a collapse in volumes coming out of China, the source of almost all the world’s rare earth supplies, which has cut export quotas of the 17 rare earth metals and raised tariffs on exports.

China’s actions have infuriated its trading partners but lifted the shares of the few mining and prospecting companies outside China that are well-placed to capitalize on the constriction of Chinese supply.

They include U.S. miner Molycorp Inc, Canada’s Rare Element Resources and Neo Material Technologies and Australia’s Arafura and Lynas.

But those firms’ share prices have been under pressure this month because Japan’s earthquake and tsunami are expected to temporarily slash demand from China’s biggest customer. In February, 281 tonnes of Chinese exports went to Japan, valued at $38.9 million or $138,406 per tonne.

China exported a total of 750 tonnes in February, slightly more than the 647 tonnes shipped in January but otherwise the lowest monthly volume since February 2009, when demand was hit by the global financial crisis.

China’s Customs office changed its method of presenting rare earths exports in its headline data this year, boosting the reported volume by including products made from rare earth metals in the total.

By that method, exports were 2,976 tonnes in February, up by 132 percent from a year before, when the figure did not include rare earth products.

Kategorier:Rare Earth Taggar:

Rare earths ser ut att vara redo för nästa uppgångsvåg

Samtidigt som guld och framförallt silver har rusat har en annan fundamentalt intressant sektor, nämligen den sk rare earths-sektorn, konsoliderat under ett antal månader efter förra årets fenomenala uppgång och ser nu att vara redo att påbörja nästa uppgångsvåg.

Nedan finner ni en intressant graf (via Seeking Alpha) som jag tycker ser mycket intressant ut:


Och här är en kommentar till grafen:

The Rare Earth ETF (REMX) looks ready for a potential breakout from an inverse head and shoulder pattern. I expect that the mining shares will outperform once again and this ETF should go into new all-time highs. Look for a breakout through $26 on heavy volume to confirm the next upward leg for rare earth stocks. Look for industry consolidation and monitor this crucial sector, which may be overlooked by investors at the moment.

 

Ännu bättre fundamenta

Fundamentalt ser det om möjligt ännu bättre ut än vår genomgång från i oktober förra året, med fallande kinesisk export och en närmast exponentiell prisuppgång för själva jordartsmetallerna (oxiderna).

Nyligen framkom det att Kina genom ett nytt beräkningssätt maskerar nedgången i exporten av rare earths. Här är ett utdrag från Reuters:

China’s customs authority has changed the way it presents rare earths exports, a Reuters analysis of the figures showed on Wednesday, giving the impression that January’s exports were six times bigger than they would have been under the old methodology.

China’s exports of rare earth elements and compounds fell to 646.8 tonnes in January, down 88.8 percent from 5,784 tonnes a year earlier, according to a like-for-like comparison of detailed data issued by China’s General Administration of Customs.

Inte undra på att Kina försöker att maskera den fallande exporten av rare earths. Det talas redan nu om att Kina kan komma att bli en nettoimportör av rare earths runt 2015, något som givetvis oroar många länder som är mycket beroende av exporten från Kina. Här är ett utdrag från Bloomberg:

Molycorp Inc., owner of the largest rare-earth deposit outside China, said Chinese leaders have said the country may become a net importer of the minerals by 2015 as internal demand grows and it seeks to consolidate its industry.

“Senior government leaders in China consistently stress China’s intent to continue to restrict rare earth exports, and the possibility of China becoming a net rare earth importing nation by 2015,” the Greenwood Village, Colorado-based company said today in a statement announcing fourth-quarter earnings. “China’s internal consumption of rare earths will continue to increase as its gross domestic product increases.”

Japan hör till de länder som är stora importörer av rare earths från Kina och känner att man har kniven mot strupen eftersom den inhemska industrin är så beroende av dem. Ett desperat sätt att hantera detta har varit att tala om att man vill minska beroendet av rare earths med en tredjedel inom bara ett par år genom att hitta substitut, vilket närmast är löjeväckande. Visst går det säkert att hitta vissa alternativ, men detta kommer att ta mycket lång tid och kanske bara ersätta en bråkdel av behovet.

Något som motbevisar propagandan från japanska myndigheter är nyheten häromdagen om att en grupp japanska bolag tar en andel om 10% i Brasilianska CBMM. Räkna med att denna typen av affärer från slutkonsumenter av rare earths bara kommer att öka vilket kommer att driva upp priserna på gruvbolagen.

Här är ett utdrag från en extremt positiv analys häromdagen av Molycorp (som är med i vår investeringsportfölj) från ingen mindre än JP Morgan:

Rare earth prices moving higher again… After treading sideways for most of January and early February, rare earth prices have taken a significant step higher, with cerium, lanthanum, and neodymium all up around 45% since mid February. We think this increase is due to several factors. One is that consumers still see an undersupplied market and are willing to pay even higher prices to guarantee supply. A second is that we believe theChinese government’s increasing efforts to crack down on illegal mining is reducing a once significant supply source. Finally, despite a sequential (1H11 over 2H10) increase in Chinese rare earth export quotas, we think some producers in China may be holding back on exporting material to keep prices elevated and opt for pricing over volumes.

…but MCP’s stock price has lagged. MCP’s stock has largely traded sideways since its secondary offering in mid February despite the strong surge in rare earth prices since then. We think this flat performance in the stock has been driven by some investors being unaware of the recent increase and by a belief from others that these prices are not sustainable in the long-term due to the risk that high prices will cause too much new supply and/or substitution from other technologies. However, we are already assuming a 66% reduction from current spot rare earth prices in our model used to derive our target price. In fact, if we assumed current rare earth prices just stayed flat, MCP’s NPV would be $215/share and our 2014 EPS would be $38.

Notera JPMs beräkning av nuvärdet på 215 dollar/aktie för Molycorp (som handlas kring 47 dollar), trots en nedgång i oxidpriserna med 66%! Rare Element Resources som ofta jämförs med Molycorp, men som ligger några år efter i produktionsstart, värderas enligt en del analytiker idag bara till drygt en femtedel av Molycorp, vilket kanske ger en fingervisning om vilken oerhörd potential det finns i dessa bolag trots den kraftiga uppgången de senaste 18 månaderna.

Riskvilliga spekulanter i papperssilver som är oroliga över potentialen för silver på kort till medellång sikt efter den kraftiga uppgången kanske skall ta sig en titt på rare earths-sektorn, om inte annat för att sprida riskerna. Innan en investering kan ske måste vi självklart först se hur utvecklingen i Japan kommer att påverka sektorn de närmaste dagarna.

Se vår investeringsportfölj för förslag på bolag att investera i. Kom ihåg att rare earth-sektorn är mycket riskfylld, så investera inte mer än du har råd att förlora. Som alltid, all investering sker helt på egen risk.

Kina bunkrar jordartsmetaller och förstatligar gruvor

För er som investerar i jordartsmetaller (eller oxider som det egentligen handlar om) kan säkert följande artikel från WSJ vara av intresse, där det framgår att Kina ytterligare stärker greppet om marknaden genom att bygga upp strategiska reserver.

I en annan artikel från AP nyligen framkom det dessutom att Kina förstatligat 11 gruvor, vilket ytterligare kommer att pressa upp priserna ytterligare.

Sammantaget lät detta lär inte göra det lättare för alla företag som suktar efter dessa oxider som i många fall är helt nödvändiga för att ens få produkterna att fungera. Inte undra på att gruvbolag verksamma inom denna sektor spås en så ljus framtid. Se investeringsportföljen för förslag på bolag att investera i.

Här är ett par intressanta urklipp från de båda artiklarna:

China Moves to Strengthen Grip Over Supply of Rare-Earth Metals

SHANGHAI—China is building strategic reserves in rare-earth metals, an effort that could give Beijing increased power to influence global prices and supplies in a sector it already dominates.

Details of the stockpiling plans haven’t been made public. But the outlines of the effort have emerged in recent statements from Chinese government agencies, state-controlled companies and reports in government-run media. The reports say storage facilities built in recent months in the Chinese province of Inner Mongolia can hold more than the 39,813 metric tons China exported last year.

The Chinese stockpiling, under the direction of the Ministry of Land and Resources, began with a pilot project almost a year ago in China’s primary mining region of Baotou in Inner Mongolia and is related to the ministry’s assertion of authority in recent years over mining regions. At least 10 storage facilities are being built and managed by the world’s largest producer of rare-earth metals, government-controlled Baotou Steel Rare-Earth (Group) Hi-Tech Co. Chinese state media reports say stockpiles may eventually top 100,000 metric tons.

In their limited comments about strategic reserves of rare-earth minerals, Chinese officials have cited the need to protect national resources, reduce pollution and save energy, the same factors used to explain China’s export quotas.

A 2009 policy paper on minerals by the Resources Ministry cited a need ”to regulate the supply-demand relationship in the market and implement government industrial policy.”

It is unclear how much day-to-day control Beijing authorities actually have of their rare-earths industry. The Resources Ministry in policies dating to 1999 repeatedly has described rare-earth production as disorderly. Nor has the government spelled out what supplies will get diverted to national stockpiles.

But the ministry increasingly is asserting authority over rare-earth mining as part of a broader program that has seen the government move to manage more than 50 commodity-production zones producing coal, iron ore and vanadium. Eight rare-earth zones were put under national administration in 2006, while Beijing has specified that more than 1,600 mining blocs are subject to central-government planning policies and hundreds of mines will be closed.

The ministry extended its reach in January to include a region in southeastern Jiangxi Province where a particularly scarce class of rare-earth minerals is prevalent. That move, announced in a one-paragraph notice dated Jan. 4, covers 11 rare-earth mining blocks over a little more than half an acre in the Jiangxi area of Ganzhou. The area is known for deposits of particularly rare, premium-priced ”heavy” rare-earth metals, such as terbium, which is used in fuel cells.

”The announcement is to promote an overall planning over the rare-earth mining industry,” said Chen Zhenheng, deputy director of the Chinese Society of Rare Earths industry association.

China brings 11 rare earth mines under state control

BEIJING (AFP) – China has brought 11 rare earth mines under state control as Beijing consolidates the industry — a move analysts said Thursday could drive up prices of the elements, used in mp3 players and hybrid cars.

Authorities have targeted mines in the eastern province of Jiangxi, which is rich in heavy rare earths, as it seeks to strengthen ”protection and reasonable development” of the sector, the land and resources ministry said this week.

The ministry said Monday the 11 mines covering an area of 2,534 square kilometres (978 square miles) were the first batch of ”state planned mining zones” for rare earths.

Analysts said the move to bring the mines under state control was a key step towards consolidating the fragmented industry in the south and would likely increase the cost of the elements.

”Prices will go up once (mining) concentration rises and the state strengthens control,” said Sang Yongliang, an analyst with Guotai Jun’an Securities in Shanghai.

Sang said the government may be targeting heavy rare earths, which are more expensive than the light elements because of their scarcity.

Kina stoppar illegal produktion av jordartsmetaller, kommer begränsa utbudet ytterligare

Som om den nuvarande obalansen mellan utbud och efterfrågan för jordartsmetaller (oxider) inte var ett tillräckligt stort problem för världens ledare, så rapporterar New York Times att Kina inlett ett program för att stoppa all illegal produktion av dessa oxider, som Kina säger är oerhört skadlig för miljön. Den illegala produktionen uppskattas stå för hisnande 50% av världens utbud av jordartsmetaller, så om Kina lyckas kan detta komma att minska det nuvarande utbudet avsevärt.

Många aktier relaterade till jordartsmetaller fortsatte att stiga på torsdagen, trots explosiva uppgångar dagen innan. Rare Element Resources, som på onsdagen rusade med 42%, fortsatte till exempel upp med 11%.

Förr eller senare kommer givetvis vinsthemtagningar. Idag meddelade Reuters att anonyma källor inom den kinesiska regeringen sagt att landet kanske inte kommer att presentera ytterligare en exportkvot för 2011, vilket kanske kan utlösa dessa vinsthemtagningar. Denna ‘nyhet’ låter dock väldigt suspekt och om den är sann handlar den i så fall snarare om ett kinesiskt rävspel. Det råder ingen tvekan om att landet kommer att ytterligare begränsa exporten av jordartsmetaller. Utnyttja i så fall nedgångar till att köpa.

Här är ett utdrag från artikeln i New York Times:

Rogue operations in southern China produce an estimated half of the world’s supply of heavy rare earths, which are the most valuable kinds of rare earth metals. Heavy rare earths are increasingly vital to the global manufacture of a range of high-technology products — including iPhones, BlackBerrys, flat-panel televisions, lasers, hybrid cars and wind-power turbines, as well as a lot of military hardware.

China mines 99 percent of the global supply of heavy rare earths, with legal, state-owned mines mainly accounting for the rest of China’s output. That means the Chinese government’s only effective competitors in producing these valuable commodities are the crime rings within the country’s borders.

And so Beijing, intent on maintaining its global chokehold on all rare earths, has begun an energetic campaign to crush the crime syndicates that dominate the open-pit mines in this part of Guangdong Province, home to most of southern China’s mining areas for heavy rare earths.

Whatever dent the crackdown may make in pollution and violence, industry executives say the effort is already putting additional crimps in global supplies of rare earths — whose exports Beijing has jealously controlled and whose prices have soared in response to rising industrial demand and a dearth of supply alternatives to China.

“We do believe that this source of supply is diminishing, and there is some evidence leakage over the border into Vietnam is diminishing,” said Judith Chegwidden, a managing director specializing in rare earths at Roskill Consulting Group in London.

Rare Earth aktier EXPLODERAR efter Kinas sänkning av exportkvoter

Aktier exponerade till jordartsmetaller (oxider) bokstavligen EXPLODERADE på onsdagen när den kanadensiska börsen öppnade efter två dagars helgstängt. Självklart var det kinas besked om att man sänker exportkvoterna för jordartsmetaller med 11% i den första omgången för 2011 som låg bakom utvecklingen.

Aktierna i vår investeringsportfölj har haft en fantastisk utveckling sedan vårt inlägg om jordartsmetaller. Nedan ser ni gårdagens uppgång i procent och inom parantes uppgången sedan inlägget den 3 oktober:

Avalon Rare Metals, +44% (+81%)
Molycorp, +7% (68%)
Rare Element Resources, +42% (68%)
Tasman Metals, +32% (143%)
Quest Rare Minerals, +16% (21%)

 

Sakta men säkert börjar världens ledare vakna upp och inse vilken katastrof som väntar många av deras industrier om det inte gör något Kinas dominerande position. Problemet är att det tar mycket lång tid att få en gruva i produktion, så Kina kommer att kunna utnyttja detta som en viktig bricka i deras politiska spel under en lång tid framöver.

USA har nyligen hotat att anmäla Kina till WTO, men som vi alla såg så lät sig inte Kina avskräckas det minsta då man fortsatte att sänka kvoterna. Reuters rapporterar idag att Kina tvärtom anser att deras export av jordartsmetallar är helt i linje med WTO. Allt detta är en tydlig signal till Washington.

Skall bli mycket intressant att följa denna utvecklingen.

Nedan finner ni artikeln från Reuters:

China defended its export controls on rare earth minerals on Thursday, saying that they were in line with World Trade Organization rules, after a government move to slash export quotas on rare earths sparked trade concerns.

China, which produces about 97 percent of the global supply of the metals used in the production of numerous high-tech products, cut its export quota by 35 percent for the first half of 2011 compared with a year earlier, saying it wanted to conserve reserves.

Foreign Ministry spokeswoman Jiang Yu reiterated at a regular news briefing in Beijing that the quotas were necessary for environmental protection.

”This accords with relevant WTO rules,” she said. ”In the future, China will continue to supply rare earths to the international market and will take effective management steps over their export in accordance with WTO rules.”

The foreign ministry does not set China’s policy on rare earths.

China has refused U.S. requests to end export restraints on rare earths that have alarmed trade partners, and Washington could complain to the WTO, which judges international trade disputes, the U.S. Trade Representative office said last week.

The rare earths issue adds to the growing list of trade-related disputes between China and the United States, which has accused China of poorly enforcing intellectual property rights and for its indigenous innovation policies that discriminate against foreign companies.

Prices have surged for rare earth minerals since the authorities in Beijing slashed exports by 40 percent this summer.

Beijing said the curbs were aimed at ensuring supplies for Chinese clean energy companies it is trying to promote internationally, but it has also said its dominance as a producer should give it more control over global prices.

A European Commission spokesman said the European Union had noted the latest quota figures and expected China to respect recent assurances of a guarantee of rare earth supplies to Europe.

Wind turbines and hybrid cars are among the biggest users of rare earth minerals, a little-known class of 17 related elements that analysts say are facing a global supply crunch as demand swells. The minerals also are used in some weapons systems.

U.S. makers of high-tech products such as Apple Inc’s iPads and various Japanese companies have been scrambling to secure reliable supplies of the minerals outside of China as Beijing steadily reduces export allocations.

Beijing has long insisted that other countries should share the responsibility for developing rare earths.

”The international community has a joint responsibility to ensure the supply of rare earths,” Jiang said. ”Other nations that have rare earth resources should proactively develop and make use of them, to jointly shoulder responsibility for global supplies.”

China has cautioned that it had not decided on quotas for the second half of the year.

Kina sänker exportkvoten för jordartsmetaller för 2011 med 11%

Kina meddelade på tisdagen att man sänker den första av 2011 års två exportkvoter för jordartsmetaller med 11% och har på onsdagen följt upp med en varning om att inte basera prognoser för helårskvoter utifrån den första kvoten, en signal om att det kan komma en kraftig sänkning när nästa exportkvot presenteras i juli. Inte nog med det, Kina kommer även att höja exportrelaterade skatter för en del jordartsmetaller med upp till 25% nästa år.

Nyheten fick inte oväntat relaterade aktier att stiga kraftigt. Sedan vårt inlägg om jordartsmetaller i början på oktober har flera av bolagen i investeringsportföljen fortsatt sin kraftiga uppgång. Molycorp, som stod i 29 dollar när den lades till i portföljen, handlades på tisdagen som högst kring 55 dollar, en uppgång på hela 90%, innan vinsthemtagningar till slut tog vid. Med tanke på att bolaget börsintroducerades så sent som i augusti på blott 14 dollar är det minst sagt en explosiv utveckling.

Även om en investering är förenad med stor risk så ser det onekligen mycket intressant ut både fundamentalt och tekniskt. Det faktum att Kina kontrollerar uppemot 97% av dagens produktion av dessa inom industrin oersättliga grundämnen (oxider) och kommer att utnyttja sin dominerande position samt att efterfrågan väntas fördubblas inom mindre än fem år, bådar mycket gott för den fortsatta prisutvecklingen.

Lägg därtill de gigantiska summor pengar som Fed och ECB trycker upp som fått hela råvarusektorn att närmast explodera så har ni alla ingredienser för en explosionsartad uppgång. Flera experter talar mycket riktigt om att vi med största sannolikhet kan se fram emot en liknande prisutveckling som för internetbubblan. Om priserna och aktierna till slut kommer att krascha på ett liknande sätt är det ingen som vet med säkerhet, men än är det sannolikt en bra bit kvar tills dess om så skulle vara fallet.

Så här kommenterade VDn för Australiska Lynas beskedet från Kina enligt Reuters:

”Export quotas continue to be a tool for the Chinese government to limit the export of China’s strategic resource,”

”The growth in the Chinese domestic market coupled with a decrease in production of rare earths in China is a likely cause for the tightening of export regulations,” said Curtis, whose company is aiming to start production in about a year.

Här är ett utdrag från Bloomberg:

China cut its export quotas for rare earths by 11 percent in the first round of permits for 2011, threatening to extend a global shortage of the minerals needed for smartphones, hybrid cars and guided missiles.

The government allotted 14,446 metric tons of rare earth exports split among 31 companies, the Ministry of Commerce said today in a statement. That compares with the first round this year of 16,304 tons and the second round of 7,976 tons, according to previous ministry statements. The government usually issues two rounds of export quotas every year.

China, which accounts for more than 90 percent of world supplies, slashed export quotas by 72 percent in the second half of this year, sparking a surge in prices. Japan, the world’s biggest user, has sought alternate supplies with companies including Hitachi Metals Ltd. and Toyota Motor Corp. seeking cooperative ventures at home and abroad to secure the minerals.

“This is in line with government officials’ comments that we need to protect the environment and resources,” said Chen Jiazuo, an analyst at metal researcher Beijing Antaike Information Development Co. “Controlling domestic production capacity, output and exports will continue to be the theme.”

The latest move to curb exports may further exacerbate tensions with the U.S., which last week said it may file a World Trade Organization complaint over restraints on supplies of the minerals.

Kina uppges ha stoppat exporten av vissa jordartsmetaller (rare earth) till USA och Europa

New York Times rapporterade på tisdagen att källor inom branschen uppger att Kina har stoppat exporten för vissa jordartsmetaller (rare earth metals) till USA och Europa. Om uppgiften visar sig vara korrekt så skulle detta vara av enorm betydelse då dessa metaller, som vi skrivit om tidigare, är absolut nödvändiga för produktion av allt från mobiltelefoner till militär utrustning.

USA har länge anklagat Kina för valutamanipulation och tonen har höjts på senare tid med rapporter om att USA förbereder sanktioner mot kinesiska varor. Kan detta vara Kinas svar? I så fall skulle denna nyhet vara av ännu större betydelse.

Här är ett urklipp från artikeln:

Until recently, China typically sought quick and quiet accommodations on trade issues. But the interruption in rare earth supplies is the latest sign from Beijing that Chinese officials are willing to use their growing economic muscle.

“The embargo is expanding” beyond Japan, said one of the three rare earth industry officials, all of whom insisted on anonymity for fear of business retaliation by Chinese authorities. They said Chinese customs officials imposed the broader shipment restrictions Monday morning, hours after a top Chinese official had summoned international news media Sunday night to denounceUnited States trade actions.

Här är Jim Sinclairs kommentar:

The Strategic Material War I wrote about in 1983 has been declared today. The United States’ strategic metals and materials stockpile is a joke. It is made up of old science, the wrong things, and is most likely packed and stored incorrectly, therein leading to its downgrade over time.

These items are key ingredients in all advanced weapons systems and high tech devices.

China did the same to Japan over a disagreement. In one day Japan folded.

I imagine there is no one in Washington that even knows what a rare earth item is. They are probably wondering why China would embargo worthless dirt.