Archive

Posts Tagged ‘CDS’

IMF-chefens Spanien-besök signalerar att landet är ‘nästa Grekland’

IMF-chefen Dominique Strauss-Khan är på väg till Spanien för att ”diskutera globala ekonomiska händelser med premiärministern och för att konsultera med honom om händelser i Spanien, inklusive regeringens ekonomiska politik och reformer”, enligt Reuters.

”Sista gången IMF skickade en delegation till ett land var den 15 april då IMF tillsammans med representanter från EU och ECB stack över till Aten. En månad senare var landet insolvent”, skriver Zero Hedge i en kommentar.

”Vi kan knappt hålla oss innan den officiella dementin att besöket har något som helst att göra med den frysta spanska likviditetsmarknaden (likt Grekland) och att det inte finns något att oroa sig för (likt Grekland), bara för att sluta med en storskaligt räddningspaket från IMF för att rädda landet (precis som Grekland”, fortsätter Zero Hedge.

Kan inte annat än att hålla med. Det står nu utom alla tvivel att vargflocken riktar in sig på Spanien som nästa offer, vilket bekräftas av stigande priser på spanska ‘försäkringspremier’ i form av CDS derivat. När Spanien faller kan ni nog enkelt räkna ut vad som händer med både Euron och guldet. Den som hoppas på att Sverige skall skonas när Euron rasar behöver bara titta i backspegeln de senaste veckorna för att se att det knappast kommer att bli fallet. Vi är ett litet perifert land och buntas ihop med hela Europa oavsett våra ‘stabila statsfinanser’. Hur tror ni Sveriges finanser kommer att se ut när exportmarknaden fryser till is? Se för guds skull till att köpa fysiskt guld innan hela situationen blir okontrollerbar.

Som på beställning kom idag förresten även den förutspådda dementin från EU. Tack vare Grekland vet vi hur lite den är värd.

Marc Faber när han är som bäst

Kan varmt rekommendera att se Marc Fabers föredrag vid Mises Institutets konferens nyligen.

Vi hälsar Ungern välkomna till ‘grisarna’

Ungern satte skräck i marknaden under gårdagen då regeringstjänstemän talade om att en inställning av betalningarna på lånen inte var omöjligt. Idag fortsatte skräcken, vilket fick valutan Forint att falla fritt samtidigt som CDS derivaten för Ungern sköt i höjden och drog även med sig många andra stora europeiska nationer som Spanien och Frankrike. Österrike, som är mycket exponerad mot Ungern, fanns bland de mest drabbade.

Allt detta gjorde att euron rasade igenom den tekniskt viktiga 1.21-nivån mot dollarn där centralbanker tidigare intervenerat. Nu är vägen öppen för ett fortsatt fall ner till i första hand 1.18 och på längre sikt paritet mot dollarn.

För den som trodde att den statsfinansiella krisen var över kom detta som en rejäl kalldusch. För er som följt denna bloggen kom det knappast som någon överraskning. Sanningen är snarare den att krisen att förvärras, vilket gör att sannolikheten för en sk doble-dip recession ökar för varje dag som går.

Hemliga kryphål i EUs räddningspaket som uppmuntrar ‘grisarna’ att blanka sina egna statspapper

Brittiska The Telegraph har hittat vad som ser ut att vara två kryphål i EUs stora ‘räddningsöverenskommelse’ som gör det möjligt för länder som deltar att helt dra sig ur, vilket skulle få ödesdigra konsekvenser för euron och finanssystemet i stort. Den första är kanske inte så överraskande medan den andra förklarar varför de största säljarna av europeiska statspapper (och/eller köpare av CDS försäkringar för europeiska statspapper), troligtvis är de nödställda europeiska regeringarna själva.

Den första handlar om att räddningspaketet omedelbart kommer att annulleras om det visar sig att det bryter mot EUs klausul mot förbud om räddning, vilket betecknas som osannolikt men inte tillräckligt omöjligt för att marknaden skall känna sig lugn.

Den andra hemliga klausulen säger att om ett land inte kan låna upp kapital till räddningspaketet till en ränta som är under 5%, vilket var den överenskomna räntan för Grekland, kan det landet välja att avstå från att bidra till räddningspaketet.

Enligt The Telegraph har BNP Paribas sagt att det snabbt skulle kunna eskalera till en systemkris om Spanien hamnade i en sådan situation, eftersom de övriga länderna inte kan hantera en allt tyngre börda. Banken varnade för att euro-projektet snabbt skulle kunna sönderfalla om dessa kryphål någonsin skulle sättas på prov.

”Många har frågat sig hur till synes intelligenta människor kan komma upp med ett räddningspaket för Grekland där Grekland själva är tänkt att bidra till sin egen räddning. Nu vet vi vad baktanken var”, skriver ZeroHedge i en kommentar. I samma stund som Portugal, Spanien och Italien dras ned av vargflocken kommer deras medverkan i räddningspaketet att sluta. Och när det sker kommer kostnaden för hela paketet att bäras av den ‘rikaste’ medlemmen av IMF, dvs USA, fortsätter man.

ZeroHedge är övertygande om att de stora incitamenten för att sabotera sin egen upplåning kommer att leda till att den sk räntespreaden mellan ‘grisarna’ och Tyskland ännu en gång kommer att skjuta i höjden.

”Summan av kardemumman är att hela EU nu har stora incitament att sabotera sin egen upplåning, och de behöver inte ens lägga ner alltför mycket arbete på att lyckas. Allt som de länder som befinner sig på gränsen behöver göra är att höja deras upplåningskostnader över 5%, vilket för de flesta bara är ett par räntepunkter bort från var de flesta befinner sig redan nu.

När allt kommer omkring så har USA inget annat val än att rädda dem. Bernanke har gjort det klart att hans chefer på Wall Street inte kommer att tillåta att deras europeiska kollegor kommer att dras med ner av någonting så trivialt som insolvens, vilket i sin tur skulle avslöja just hur bankrutt vårt eget finansiella system är. Detta är de perversa incitament för vad som nu officiellt kallas för fascistisk kapitalism”, skriver ZeroHedge i en sammanfattande kommentar.

Grekiska centralbanken anklagas för att ha uppmuntrat till ‘naken’ blankning av egna obligationer

Ingen mindre än Financial Times rapporterar att den grekiska centralbanken anklagas för att ha uppmuntrat till ‘naken’ blankning av egna obligationer genom att ändra sina likvidregler från +3 till +10 dagar.

”Först finner vi att den största spekulanten i grekiska CDS instrument var Greek Post Bank, och nu upptäcker vi att Grekland självt gjorde blankning av dess obligationer mer eller mindre obligatoriskt genom att ändra sina likvidregler. Otroligt”, skriver ZeroHedge i en kommentar.

Kan inte annat än att hålla med – otroligt. För varje dag som går blir man dock allt mer immun mot överraskningar från finansmarknaden.

‘Vargflocken’ riktar blickarna mot Storbritannien

Den så kallade ‘vargflocken’ som fick det grekiska korthuset att slutligen falla har även varit fullt upptagna med att attackera andra länder med bräckliga statsfinanser såsom Portugal och Spanien. Nu framkommer det dock att vargflockens blickar den senaste tiden riktats mot större nationer som för inte länge sedan ansågs som europeiska ‘grundpelare’, såsom Storbritannien, Frankrike och till och med Tyskland.

Framförallt Storbritannien verkar vara ett attraktivt byte
, åtminstone om man får tro den senaste CDS (credit default swap) statistiken. Det visar sig nämligen att handel med brittiska CDS derivat i förra veckan var den största i historien med ökad nettoexponering på över en miljard dollar.

Trycket på den nytillträdde brittiske premiärministern David Cameron att presentera budgetnedskärningar kommer nu att bli rekordstort. Tyvärr behövs nog ett under flö att avvärja en attack, då det liksom Grekland i princip är matematiskt omöjligt för Storbritannien att tillräckligt reducera skuldberget utan att det får långtgående negativa effekter på tillväxten. Man är fast i en ond spiral.

Följande artikel i Veckans Affärer understryker det allvarliga läget.